RWA-суперцикл: институционалы токенизировали активов почти на $35 млрд

Подготовлено RD media

Коротко: рынок токенизированных активов достиг $34,67 млрд. Крупнейший актив сектора — не облигация, а токен частного кредита.

Рынок токенизированных реальных активов (RWA) достиг $34,67 млрд на 22 июля — это оценка токенов в обращении, а не приток нового капитала, но рост всё равно показателен: с $19,32 млрд в марте сектор прибавил почти $15 млрд за четыре месяца.

📌 Тренд: токенизированные облигации растут

Токенизированные казначейские облигации США — крупнейшая категория по числу продуктов: $15,86 млрд, рост 2,23% за 30 дней, 85 активов на Ethereum, BNB Chain и других сетях. Средняя доходность — 3,30% за 7 дней, привязана к ставке ФРС.

⚠️ Крупнейший актив сектора — не облигация

Им оказался HELOC-токен компании Figure — частный кредит под залог жилой недвижимости: $20,1 млрд, больше, чем все токенизированные казначейки вместе взятые. Институциональная история про облигации — это часть картины RWA, не вся картина.

✅ Кто из институционалов уже в деле

BlackRock (BUIDL, $2,52 млрд), JPMorgan, Franklin Templeton, WisdomTree держат крупнейшие фонды токенизированных казначейских бумаг. Волатильность есть и здесь — BUIDL потерял 12% за неделю.

Что с регулированием

28 января 2026 три подразделения аппарата SEC выпустили совместное заявление: токенизация не меняет юридическую природу ценной бумаги — если это security, оно им остаётся независимо от формата записи. Для США это скорее снятие неопределённости. Настоящий риск — в разрозненности подходов между юрисдикциями: ЕС строит свой режим через MiCA, для Центральной Азии и СНГ единого стандарта пока нет вовсе.

Наш взгляд

RWA — это не альтернатива биткоину и не бегство капитала из крипто, а отдельный структурный процесс переноса TradFi-инфраструктуры на блокчейн. Показательно, что крупнейший актив сектора — не облигация от инвестбанка, а токен потребительского кредита: RWA шире, чем стандартный нарратив про «облигации на блокчейне».

Частые вопросы

Что такое RWA (токенизация реальных активов)?

RWA — это перевод прав на реальный актив (облигацию, кредит, недвижимость) в токен на блокчейне: актив существует физически, токен отражает права владения им.

Сколько сейчас стоит рынок RWA?

$34,67 млрд на 22 июля 2026 года — против $19,32 млрд в марте, рост почти на $15 млрд за четыре месяца.

Какой актив в RWA крупнейший?

Не облигация, а HELOC-токен компании Figure — частный кредит под залог жилой недвижимости, $20,1 млрд.

Источники

• KuCoin / Bitcoin.com — данные rwa.xyz, 22 июля 2026
• SEC.gov — заявление о токенизированных ценных бумагах, 28 января 2026
• @digitalreal