Tether впервые прошла полный аудит: KPMG выдала заключение без оговорок

Подготовлено RD media

Коротко: KPMG U.S. выдала заключение без оговорок по финансовой отчётности Tether International за 2025 год — активы превышали обязательства на $6,814 млрд.

Один из самых старых вопросов крипторынка — что стоит за USDT — получил самый серьёзный ответ за всю историю Tether. 13 августа 2026 года компания объявила о завершении первого полноценного аудита финансовой отчётности Tether International, S.A. de C.V. за 2025 год. Представитель KPMG U.S. подтвердил факт аудита отдельно.

Чем полный аудит отличается от квартальных аттестаций

Раньше Tether раскрывала квартальные аттестации резервов, подготовленные BDO. Они фиксируют состояние активов и обязательств на конкретную дату. Аудит охватывает годовую отчётность целиком: баланс, отчёт о доходах, изменения капитала и денежные потоки. Каждый блок проходил самостоятельную проверку. Именно на это различие годами опирались критики USDT. Теперь их главный аргумент ослаб.

По данным компании, аудиторы физически пересчитали и осмотрели каждый золотой слиток в резервах, вместо того чтобы полагаться только на отчёты кастодианов и контрагентов. По итогам аудита активы превышали обязательства на $6,814 млрд по состоянию на 31 декабря 2025 года.

Почему компания шла к этому больше десяти лет

Первое обещание полного аудита Tether дала ещё в 2017 году. В 2021-м компания выплатила $18,5 млн по мировому соглашению с прокуратурой Нью-Йорка и $41 млн штрафа CFTC — претензии касались заявлений о том, что USDT полностью обеспечен долларами. После этого крупные аудиторские фирмы обходили криптосектор стороной.

Одновременно усложнялась сама структура резервов: американские казначейские бумаги, сделки repo, золото, цифровые активы. О найме аудитора из «Большой четвёрки» Tether объявила только в марте 2026 года.

Где проходит граница аудиторского заключения

Заключение относится к отчётности за год, закрытый 31 декабря 2025 года. Будущую ликвидность или стоимость отдельных активов оно не гарантирует.

Динамика 2026 года это показывает. Буфер резервов сократился с рекордных $8,23 млрд на 31 марта до $4,11 млрд на 30 июня — почти вдвое за квартал, при том что операционная прибыль за те же три месяца выросла примерно до $1,5 млрд. Одновременно рынок стейблкоинов летом сжимался: капитализация USDT после майского пика около $190 млрд снизилась примерно до $184 млрд.

Рыночный, ликвидностный, операционный и регуляторный риск чистое заключение не отменяет.

Почему это важно шире самой Tether

USDT остаётся крупнейшим стейблкоином мира и одной из базовых расчётных единиц крипторынка. Криптоиндустрия постепенно принимает правила инфраструктуры традиционных финансов: независимый аудит, стандартизированная отчётность, институциональный контроль.

Стоит помнить, что в этой части Tether догоняет рынок. Circle, эмитент USDC, аудируется Deloitte с финансового 2022 года, и его отчётность подавалась в SEC. Значение события в другом: крупнейший по объёму эмитент стейблкоинов впервые прошёл ту же процедуру проверки финансовой отчётности, которую институциональные инвесторы привыкли требовать от традиционных финансовых компаний.

Частые вопросы

Что означает заключение без оговорок

Это наиболее положительная форма аудиторского заключения: аудитор не приложил к выводу оговорок, исключений и замечаний. Заключение подтверждает, что отчётность достоверно отражает финансовое положение компании по применимым стандартам.

Чем аудит отличается от аттестации резервов

Аттестация фиксирует состояние активов и обязательств на конкретную дату. Аудит охватывает годовую финансовую отчётность целиком — баланс, доходы, изменения капитала и денежные потоки.

Означает ли аудит, что риски USDT исчезли

Нет. Заключение относится к отчётности за 2025 год и будущую ликвидность не гарантирует. Буфер резервов Tether сократился с $8,23 млрд на 31 марта 2026 года до $4,11 млрд на 30 июня 2026 года.

Источники

• Tether — сообщение о завершении аудита, 13.08.2026
• The Block — подтверждение KPMG U.S.
• Tether — аттестация BDO за II квартал 2026 года