Oura $15,6 млрд бағаланумен IPO-ға дайындалып жатыр. Ақылды сақина қалай ірі бизнеске айналды

Ақылды сақиналар өндірушісі Oura Nasdaq биржасына OURA тикерімен шығады. Reuters мәліметінше, компания fully diluted valuation бойынша $15,62 млрд-қа дейінгі бағаланымға есептеп отыр. Орналастыру бағасы — акция үшін $40–44, барлығы 50 млн дана. Жоғарғы шекте орналастырудың жалпы көлемі $2,2 млрд-қа жетеді.

Нақтылау: ұсынылатын акциялардың 73%-ы secondary болып табылады. Оларды Forerunner Ventures қоса алғанда, қазіргі иелері сатады, осы бөліктен түскен қаражат бизнеске емес, инвесторларға барады. Oura өзіне тек жаңа акциялардан түскен түсімді алады — комиссиялар мен шығындарды шегергенге дейін $594 млн-ға дейін.

2026 жылғы 30 маусымға дейінгі тоғыз айда Oura түсімі $1,21 млрд-қа жетті — өткен жылмен салыстырғанда 74%-ға көп ($697,6 млн). Таза пайда өткен жылдың дәл осы кезеңіндегі $1,6 млн-нан $60,8 млн-ға дейін өсті. Түсімнің шамамен 80%-ын құрылғылар ($973,98 млн), 20%-ын жазылымдар ($240,53 млн) құрайды. Жазылымдардан түскен табыс 121%-ға өсіп, жабдық сатылымынан жылдам дамып отыр. Бір сақинадан түсетін орташа түсім $311 құрайды. 2026 жылғы тоғыз айда операциялық ақша ағыны $328 млн-ға жетті — бұл өткен жылдан екі есе көп. Дегенмен пайдалылық — жаңа ғана қалыптасқан көрсеткіш: 2025 қаржы жылының толық қорытындысы бойынша Oura таза пайдасы небәрі $12 мың болды.

Маусым соңында компанияда 5 млн ақылы жазылушы (Paid Members) болды — жыл бойы екі есе өсім (2,5 млн-нан). Oura болжамы бойынша, қаржы жылының соңына қарай олардың саны 5,7 млн-ға жетеді (+96% YoY). 12 айдағы ұстап тұру деңгейі — шамамен 85%. S-1 деректері бойынша сақиналарды белсендірудің 94%-дан астамы сынақ мерзімінен кейін ақылы жазылымға айналады. Проспект мәліметінше, пайдаланушылардың engagement көрсеткіші жоғары: 2026 жылдың алғашқы үш тоқсанында DAU/MAU арақатынасы шамамен 65%-ды құрады, ал қосымшаны күніне орта есеппен 3,5 рет ашқан — экраны жоқ құрылғы үшін сирек кездесетін көрсеткіш.

Oura сақиналарды тікелей де, шамамен 8 400 бөлшек сауда нүктесі арқылы да сатады. Бизнес-моделі — hardware-plus-software subscription: сақинаны сатып алу ($349–499) ұйқы, белсенділік және дайындық бойынша негізгі көрсеткіштері бар қосымшаға қолжетімділік береді, ал кеңейтілген метрикалар үшін бөлек ақылы жазылым қажет. АҚШ-та Oura Membership айына $5,99 тұрады. Жазылым сегментінің маржиналдығы — 89%.

Сақина пульс, қозғалыс, температура, стресс, әйелдер денсаулығы және жүрек туралы деректерді жинайды. Экраны жоқ — нәтижелерді пайдаланушы смартфондағы қосымшадан көреді. Заряды шамамен бір аптаға жетеді.

Компания денсаулық экожүйесін кеңейтіп келеді: қосымшада сақина деректерін Dexcom компаниясының Stelo сенсорынан алынған глюкоза көрсеткіштерімен біріктіруге болады. Stelo — қолдың артқы жағында тағылатын, 15 күнге дейін жұмыс істейтін бөлек сенсор. Сақинаның өзі глюкозаны өлшемейді. Oura Oura Ring медициналық құрылғы емес және диагностика немесе емдеу үшін арналмағанын нақты көрсетеді.

Ақылды сақиналар нарығы жылдам өсуде. Samsung Galaxy Ring шығарды, Whoop гормоналды бақылауды дамытып жатыр — компания 2021 жылғы раунд бойынша $10 млрд деп бағаланған, ағымдағы сандар жарияланбаған. Ultrahuman мен RingConn міндетті жазылымнан бас тарту арқылы пайдаланушыларды тартып отыр. Нарықтық бәсекеден бөлек, заңды тәуекел де бар: Samsung Trade Commission-ға Oura Ring импортын бұғаттауды талап етіп жүгінді. Сонымен қатар компанияның өз фабрикалары жоқ және келісімшарттық өндірушілерге тәуелді. Ең ірі екі клиент тиісінше түсімнің 12% және 10%-ын қамтамасыз етеді. Балансында $132 млн кепілдік міндеттемесі тұр, ал тоғыз айдағы тауар қайтару резерві екі есе өсіп, $88 млн-ға жетті — бұл hardware ауқымын кеңейту қызмет көрсету шығындарының өсуімен қатар жүретінінің белгісі.

$15,6 млрд-тық баға өсу күтілімдерін және жоғары маржиналды қайталанатын табысқа көшуді көрсетеді. Алайда secondary акциялар басым IPO құрылымы қазіргі инвесторлардың пайданы бекітуге ұмтылысын білдіреді.

Дереккөздер: Reuters, SEC S-1/A, ouraring.com, stelo.com, TechCrunch, CNBC, Renaissance Capital, Investing.com, finder.com, mostlymetrics, leverageshares.

RD media дайындады.