Доллар неге әлемдік резервтік валюта болып қалды

1971 жылы доллар алтын қамтамасыз етуін жоғалтты. Логика бойынша — сенімін де жоғалтуы керек еді. Бұл болмады. Неге?

Бір себеп емес — себептер жүйесі:

Доллар резервтік валюта мәртебесін бір шешімнің арқасында емес, бірнеше факторлардың бір мезгілде тоғысуының арқасында ұстап қалды.

💻 Нарықтың көлемі мен тереңдігі. АҚШ әлемдік ЖІӨ-нің шамамен 26%-ын өндіреді. АҚШ қазынашылық облигациялар нарығы — айналымда $28 трлн-нан астам болатын ең ірі және өтімді нарық. Бүгінгі таңда салыстырмалы көлемдегі баламалар іс жүзінде жоқ.

🔗 Желілік эффект. Мұнай, металдар, шикізатқа арналған келісімшарттар — мұның бәрі онжылдықтар бойы долларда номинацияланды. Әлемдік нарықтарда сауда жасау үшін долларлар қажет. Жүйе өзін-өзі ұстап тұрады.

🌐 Геосаясат. АҚШ негізгі теңіз сауда жолдарының қауіпсіздігін қамтамасыз етеді. Одақтастар мен серіктестер долларлардағы резервтерді осы қатынастар архитектурасының бөлігі ретінде ұстайды.

Доллар бүгін қайда:

ХВҚ-ның соңғы деректері бойынша — әлемдік резервтердің 56,8%-ы долларда. Салыстыру үшін: еуро — 20%, юань — тек 2%. Долларлың үлесі 2001 жылғы 72% шыңынан төмендеді — бірақ бұл баяу қозғалыс, апат емес.

Дедолларизация бар, бірақ оның ауқымы жиі асыра бағаланады. Қытай, БРИКС, юаньдегі есеп айырысулар — нақты үрдістер. Бірақ долларды алмастыру дегеніміз әлемдік сауда мен қаржының барлық инфрақұрылымын алмастыру. Бұл онжылдықта болмайды.

1971 жылдан кейінгі доллар — бұл әлемдік сауданың операциялық жүйесі. Барлығы оны идеал болғандықтан емес, ауысу барлық қатысушылар үшін тым қымбат болғандықтан пайдаланады.

→ Келесі: #3.4 АҚШ криптоэкономика үшін ойын ережелерін қалай өзгертеді

Дереккөздер:

IMF COFER — Currency Composition of Reserves

Federal Reserve — The International Role of the U.S. Dollar 2025

REAL DIGITAL

#Макро #Доллар #Резервтер #Дедолларизация #Глоссарий_Деньги_2.0