Рынок нашёл правильную цену, хотя её никто не знал. Экономика, за которую дали Нобеля — выпуск №5

Экономика, за которую дали Нобеля
Выпуск № 5

В 1948 году экономист Эдвард Чемберлин разработал в Гарварде необычный эксперимент и затем регулярно повторял его со студентами. Он разделил участников на покупателей и продавцов и предложил им торговать условным товаром. Каждый знал только свою предельную цену: покупатель — сколько максимум готов заплатить, продавец — ниже какой суммы не согласен продавать.

Участники договаривались друг с другом, заключали сделки, но цены оказались ниже теоретического равновесия, а сделок проходило больше, чем предсказывала экономическая теория. Результат поставил под сомнение представление о том, что конкурентный рынок сам приводит спрос и предложение к равновесию.

В начале 1950-х годов в одном из таких занятий участвовал аспирант Гарварда Вернон Смит. Результат его заинтересовал. Он задумался: возможно, дело не в том, что теория неверна, а в том, как именно были организованы торги.

Смит изменил правила

В 1956 году в университете Purdue он начал серию экспериментов, которая продолжалась несколько лет. Участников снова разделили на покупателей и продавцов. У каждого были индивидуальные ограничения по цене, но никто не знал общей картины спроса и предложения.

Смит использовал другой механизм — двойной устный аукцион. Покупатели публично объявляли заявки на покупку, продавцы — предложения о продаже. Все заявки были видны участникам, и любой мог принять чужую заявку, объявив об этом вслух. Аукционист фиксировал каждую заключённую сделку.

Торги проходили в несколько последовательных периодов. Участники могли наблюдать за рынком, получать опыт и менять своё поведение.

Из индивидуальных предельных цен Смит заранее построил кривые спроса и предложения. Их пересечение давало теоретическую равновесную цену — $2,00. Но сами участники не знали ни этих кривых, ни расчётного значения.

Рынок приблизился к равновесию

Результат оказался неожиданным. Средняя цена сделок в пяти последовательных периодах составила:

$1,80 → $1,86 → $2,02 → $2,03 → $2,03.

Теоретическое равновесие — $2,00.

Уже через несколько раундов цены приблизились к расчётному уровню. Участники не знали ни кривых спроса и предложения, ни равновесной цены, и не получали указаний от центрального планировщика.

Это был один из экспериментов серии. При других параметрах рынка сближение с равновесием происходило медленнее или было менее выраженным. Правильные правила торгов помогают приблизить результат к конкурентному равновесию, даже если участники не располагают полной информацией.

Правила рынка меняют результат

В последующих исследованиях Смит вместе с Чарльзом Плоттом сравнивал разные механизмы обмена. Оказалось, что способ организации торгов влияет на скорость и характер приближения к равновесию.

Так лабораторный эксперимент помог исследовать не только поведение покупателей и продавцов, но и сами рыночные институты: правила подачи заявок, доступность информации и порядок заключения сделок.

Позже этот подход применили к проектированию рынков электроэнергии. В исследовании 2003 года Смит и его коллеги сравнивали два механизма оптовой торговли: закрытые заявки на поставку электроэнергии на следующий день и непрерывные двусторонние торги. Эксперименты проводились с учётом ограничений пропускной способности электросети и дополнительных рынков резервов и корректировки поставок.

Лабораторные эксперименты ограничены — они не воспроизводят всю сложность реальной экономики, но позволяют тестировать правила в контролируемых условиях и выявлять потенциальные проблемы до запуска механизма в реальном масштабе.

В 2002 году Вернон Смит получил Нобелевскую премию по экономике совместно с Даниэлем Канеманом. Смит был отмечен за создание лабораторных экспериментов как инструмента эмпирического экономического анализа, особенно при изучении альтернативных рыночных механизмов.

Практический вопрос

Прежде чем менять правила закупок, распределения ресурсов или проведения торгов, стоит проверить их на экспериментальной модели. Лабораторные проверки помогают найти проблемы до внедрения.

В следующем выпуске

Почему мы оцениваем вещь, которой уже владеем, дороже, чем такую же вещь, которую только собираемся купить? Разберём эффект владения — исследование, которое связывает работы Канемана, Кнетча и Талера.

Предыдущий выпуск серии:
Выпуск №4: Один значок на eBay увеличил вероятность продажи на 7%

Источники

• Vernon L. Smith. An Experimental Study of Competitive Market Behavior, 1962. https://doi.org/10.1086/258609
• The Nobel Prize. Advanced Information — Foundations of Behavioral and Experimental Economics: Daniel Kahneman and Vernon Smith, 2002. https://www.nobelprize.org/uploads/2018/06/advanced-economicsciences2002-2.pdf
• Charles R. Plott, Vernon L. Smith. An Experimental Examination of Two Exchange Institutions, 1978. https://authors.library.caltech.edu/records/nevkp-php98
• Mark Olson, Stephen Rassenti, Mary Rigdon, Vernon Smith. Market Design and Human Trading Behavior in Electricity Markets, 2003. https://doi.org/10.1080/07408170304406
• The Nobel Prize. Vernon L. Smith — Biographical. https://www.nobelprize.org/prizes/economic-sciences/2002/smith/biographical/
• The Nobel Prize. The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 2002 — Press Release. https://www.nobelprize.org/prizes/economic-sciences/2002/press-release/